冯西华继续出价，显然他是顶着压力继续参与竞拍。此时，张东华一脸阴损地回头瞥了刘凯一眼，随后仍旧笑眯眯地举牌道：“24亿。”
刘凯回以一个轻蔑的表情，似乎是在挑衅。这一举动彻底点燃了张东华的怒火，他失去理智，愤然从冯西华手里抢过号牌，喊道：“25亿！”
张东华直接加价一亿，全场顿时爆发出一阵惊叹声。然而，一旁的冯西华却面色铁青，他知道张东华已经失去了理智和判断力。就在这时，刘凯继续加价：“24亿零五百万。”
“怎么只加500万，凯盛没钱了吗？”张东华带着一丝挑衅恶言相向。
“你是来竞拍，还是来吵架的？”刘凯终于忍受不了他的啰嗦，不耐烦地回道，“能拍就拍，不能拍就滚。”
“操……刘凯，我给你脸了……”愤怒之下，一旁的冯西华也怒气质问，“刘总，是不是有些欺人太甚？”
“大家公平竞争，我又没违反竞拍原则，是你们一直在对我恶语相向，怎么到冯董事嘴里，成了我在挑衅？”刘凯眯着眼睛微笑着回应。冯西华怒气冲冲地拉住刚想发怒的张东华，道：“别冲动，那样就正好中了他们的圈套，你要冷静……”
冯西华强行拿走他手里的牌子，继续喊道：“24亿一千万。”就这样，全场的人都看着他们二人来回喊价，而一旁的张东华心里如同滴血一般，每一次加价都意味着他后续要付出更大的代价。
终于，连喊了几轮之后，当冯西华出价34亿五千万时，刘凯装作无奈地丢出牌子，：“大气，给你们了。”
就这样，原本估值22亿的物流产业，硬生生被刘凯抬高了12亿。虽然对中型集团来，这意味着至少两年要承受现金流紧绷的风险，稍有差错就会面临资金链断裂的危机；但谁都眼馋这块“肥肉”，这条物流线覆盖长三角核心城市群，光是固定客户的年货运量就能稳赚5亿。只可惜，这块“肥肉”太过“肥腻”，难以咬动。
然而，对于坐在第一排的万正集团来，这根本不算什么。他们遍布全国的商业版图支撑着百亿级的现金流，这点“溢价”在他们眼里并非风险，而是锁定优质资产的入场券。
现在唯一能限制他们的，就是董事会的战略布局以及对这次竞拍的最终预算限制。
“冯叔，咱们后面的资金有些紧张了，我没想到这子居然硬生生抬高了12亿。”此时，张东华冷静下来后，有些懊悔刚才的冲动。可冯西华却老谋深算地皱着眉：“我倒不担心这个，大不了全力拿下山水庄园。我只是好奇，这子为什么喊到34亿就停下了。”
“会不会是他们的预算只有34亿？”张东华冷静地分析道。可冯西华却摇摇头，分析道：“这个时候，不管是谁出手竞拍这么大体量的项目，能调动的资金绝对不止34亿，保守估计至少要多一倍才校因为一旦我们放弃，他们就必须接手。”
就在二人疑惑时，拍卖会进入了今的最高潮部分——山水庄园的竞拍环节。然而，在这一刻，张东华不经意间瞥了一眼拍卖会上一直沉默的白、聂二人，此时她们眼中满是兴奋，张东华知道自己真正的对手来了。
“难道这一切都是她们设的局？”张东华自言自语着。这时，拍卖师身后的巨幕切换到山水庄园的航拍图，18洞高尔夫球场宛如翡翠项链般缠绕在庄园外围，主楼的琉璃瓦在镜头下泛着冷光。“标的物：山水庄园整体资产，含建设用地862亩、建筑面积3.2万平方米（含接待主楼、27栋配套别墅、高尔夫球场及附属设施），评估价15亿元。”
场下瞬间骚动起来，有老板低声道：“光是18洞球场的维护费每年就得2000万，这估值把未来5年的运营成本都算进去了。”
拍卖师敲槌压声：“起拍价12亿元，每次加价不少于2000万元！”
话音刚落，后排几家地产公司的牌子纹丝未动——12亿的起拍价，再加价空间有限，对非巨头企业而言，这纯属“烫手山芋”。
“13亿。”没等所有人考虑完，聂明玉率先举牌。跟着张东华也毫不手软：“14亿。”
两人隔着几张座椅，全程没交换过眼神，举手竞价时像两台设定好程序的机器，动作精准却毫无温度 —— 场子里明眼人都清楚，这场竞拍的溢价空间本就窄得可怜。
以 12 亿起拍价为基准，万正集团早攥着内幕：庄园西侧即将落地都南站。等后续高铁站规划兑现，这块地会借着交通枢纽溢价、文旅用地转商业用地（容积率从 0.3 提至 4.0）的红利，再加上周边配套升级，政府评估价能冲到 28.28 亿；按 80% 比例算的回收价是 22.62 亿，扣除商服用地增值收益政企 5:5 分成的 5.31 亿后，万正原本能稳稳净赚 5.31 亿。
可一旦对手把价叫到 15.5 亿到 16 亿之间，万正就该坐不住了：按 17.31 亿的实际回收款算，净利润会从 5.31 亿骤缩到 1.31 亿至 1.81 亿，利润率从 44% 暴跌到 8% 到 11%—— 这远低于集团对优质项目 20% 以上的收益预期，还得占用 15 亿多的资金，按行业 6% 的融资利率算，光年成本就接近 0.9 亿，妥妥的 “高投入低回报”；要是再往上超 16 亿，净利润可能跌破 1 亿，甚至快追上资金成本，彻底成了吃力不讨好的买卖，让万正陷入 “拍了赚得太少、不拍又白费前期布局” 的两难。
但张东华终究没有慌乱——他心里有底，市长姐夫冯少峰在背后撑腰，只要把成交价控制在16亿以内，到手的都是实实在在的净赚，这笔账怎么算都不会亏本。
当价格被聂明玉叫到15亿的时候，她明显蹙了蹙眉，因为她也不确定超过15亿5千万后，对方是否会加价。
“15亿5千万。”张东华胸有成竹地直接喊出红线价格，他一脸得意地盯着聂明玉，因为他知道聂明玉肯定也清楚这里面的门道，至少从目前来看，南站的消息她是知晓的。
聂明玉的指尖攥得很紧，很明显此时她犹豫了，因为她的目标并不在此。就在聂明玉陷入两难之际，白梦妍果断从她手里拿过牌子，喊道：“15亿8千万。”
一瞬间，会场气氛陷入一片死寂，就连白梦妍举着牌子的手也颤抖不止，似乎全场都在等待张东华的决定。
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