王副总裁及其党羽的落网，在“华研工业”内部引发了一场悄无声息却极其彻底的地震。任老爷子以铁腕手段，配合“龙鳞”提供的确凿证据，迅速清洗了管理层中心魔教的渗透势力，确保了“擎”项目合作环境的绝对安全。
然而，就在林枫团队刚刚稳住“华驯这个重要战略支点，准备全力推进与国家项目的对接时，来自资本市场的第二波狙击，以更专业、更凶猛的方式扑面而来。
这一次，对手不再是简单的舆论抹黑或粗暴的做空攻击。他们瞄准了“心境科技”发展历程中的一个关键节点——b轮融资。
此前，凭借“奥本海默报告”引发的全球关注和与“华研工业”等巨头的成功合作，“心境科技”的估值预期已被推高到一个令人瞠目的高度。市场普遍预测，其b轮融资估值将轻松突破一千五百亿美元，甚至冲击两千亿大关。这轮融资的成功与否，及最终估值，将直接决定林枫团队能掌控多少资源，以及在未来商业版图的话语权。
然而，就在融资前期尽职调查的关键阶段，数家在国际上享有盛名、但实则与“黑石意志”等秃鹫资本关系密切的评级机构和金融分析公司，几乎同时发布了针对“心境科技”的“风险提示”报告。
这些报告不再纠缠于数据安全或伦理问题，而是极其“专业”地指出了“心境科技”商业模式中潜在的“致命缺陷”：
其一，营收结构单一性与盈利不确定性。报告尖锐指出，“心境科技”目前超过90%的营收来源于“伏羲”App的订阅费及部分企业级ApI调用，尽管用户增长迅猛，但其单位用户获取成本（cAc） 与用户终身价值（LtV） 的比率是否健康存疑。更重要的是，其核心的“心元力”技术在大规模工业化应用（如与“华驯的合作）上的规模化盈利模型尚未得到长期验证，存在巨大的投资回报周期（RoI） 不确定性。
其二，技术壁垒与“可替代性”风险。报告承认“心境科技”技术的领先性，但引用了一些边缘实验室（实则为做空联盟资助）发布的、关于“类心元力”替代路径的研究进展，暗示其技术壁垒可能并非不可逾越，未来将面临激烈的同质化竞争，导致定价权（pricing poer） 削弱。
其三，激进的扩张策略与现金流压力。报告详细分析了“星火计划”下多个子公司同时推进所需的巨额资本开支（capEx），指出即便b轮融资成功，资金也可能迅速消耗，在产生稳定现金流前，公司极易陷入流动性危机（Liquidity crisis），甚至可能需要进行代价高昂的夹层融资（mezzanine Financing） 或股权稀释（Equity dilution）。
这些报告，如同一盆盆精心调配的冰水，泼向了原本火热的投资市场。其用语专业，数据看似客观，直指风险投资（Vc）和私募股权（pE）最敏感的神经——风险与退出机制。
效果立竿见影。
几家原本热情高涨、已进入实质谈判阶段的顶级投资机构，态度立刻变得暧昧起来，谈判节奏明显放缓，对估值预期开始大幅下调。一些潜在的跟投方更是直接选择了观望。市场上开始流传“心境科技估值泡沫即将破裂”的论调。
“他们这是在给我们制造‘估值锚定（Anchoring Effect）’！”格里芬看着屏幕上不断传来的负面分析和推迟会谈的邮件，脸色难看，“他们试图用这些专业报告，在投资者心中预设一个低估值预期，打压我们的融资估值！甚至可能想迫使我们在不利条款下接受投资，引入他们能影响的‘战略投资者’，从而间接实现控制！”
一旦b轮融资估值不及预期，甚至失败，不仅“星火计划”的扩张将严重受阻，更会向市场传递一个极度负面的信号，引发连锁反应，之前所有的努力都可能付诸东流。
“妈的！这帮玩钱的孙子，比真刀真枪干架还阴险！”雷烈听得一头雾水，但也能感受到形势的严峻。
苏婉担忧地看向林枫：“我们的现金流，还能支撑多久？”
林枫站在巨大的屏幕前，上面实时显示着“伏羲”汇总的市场情绪数据和资金流监控。他能“看”到，代表市场信心的金色光流正在变得迟疑、黯淡，而一些代表抽离资金的暗色波纹正在悄然增强。
“常规的辟谣和路演，效果有限。”林枫冷静地分析，“他们攻击的是商业模式的核心逻辑和未来预期，这需要更有力的‘价值证明’。”
他沉思片刻，眼中闪过一丝决断。
“既然他们质疑我们的盈利能力和技术壁垒，那我们就向他们展示，什么叫做……绝对的价值垄断。”
“格里芬，通知下去，原定于下周的‘心境科技首届全球开发者大会暨技术生态发布会’，提前到三后举行！”
“另外，以‘华心境科’的名义，向所有参与b轮谈判的投资方，发出最高优先级的‘擎项目’非核心部件合格供应商资质预审通过函。”
格里芬眼睛一亮：“您是想……用‘国家背书’和‘技术生态’这两张王牌，直接拉升估值预期，打破他们的‘锚定’？”
“不止。”林枫摇头，嘴角勾起一丝冷冽的弧度，“他们不是质疑我们的现金流和扩张风险吗？”
“启动‘星火计划’下的‘心元信托基金’筹备方案，面向全球合格投资者，发行基于我们未来技术授权收益的资产支持证券（AbS）！”
“我们要向他们证明，‘心境科技’不仅技术领先，我们更懂得如何用金融的武器，为自己赋能！”
用国家的重量级合作背书来夯实价值基础，用开放技术生态来展示无限潜力，再用创新的金融工具来化解现金流担忧——林枫这是要构建一个立体的、无懈可击的价值防御体系，对做空联盟发起的这场“估值狙击”，进行一场教科书式的反向收割（Squeeze）！
资本的战争，瞬息万变。
这一次，林枫不再被动防守，他要主动设定战场规则，让那些隐藏在幕后的做空者，为自己的贪婪付出惨痛代价！
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