2016年的金秋十月，A股市场在“供给侧改革”的主线下，呈现冰火两重的格局。传统周期板块风景独好，澈资本交易室内，氛围却在一派丰收景象中透着一丝审慎。
屏幕上，山煤国际的K线图走出一段波澜壮阔的上升曲线，股价相较于数月前建仓时，已实现了超过320% 的惊人涨幅，成为2016年周期股行情中最耀眼的明星之一。陈默看着那陡峭的斜率，仍然难掩兴奋。
“澈哥，这去产能的力度是真猛啊！煤价都快冲到600元\/吨了！咱们这波真是踩准零！”他的语气中充满了对持仓的眷恋，觉得势头依然强劲。
李娜则保持着冷静，她切换图表，展示出最新的数据：“林总，根据最新财报测算，山煤国际的动态市盈率已进入历史偏高区域。虽然吨钢利润回升至200元\/吨以上的水平非常健康，但市场预期打得非常满。更重要的是，‘我的钢铁网’数据显示，高炉开工率在连续下降后，近期有企稳甚至幅回升的迹象。”
她顿了顿，提出关键问题：“这是否意味着，供给收缩最剧烈的阶段可能正在过去？价格进一步大幅上涨的动力可能会减弱？”
所有目光都投向林澈。是继续贪婪，等待可能存在的最后一波冲刺，还是遵循周期规律，在行业景气度高峰时兑现利润？
林澈凝视着屏幕，脑海中不仅是K线，更是对整个宏观经济周期和行业政策节奏的理解。2016年这轮波澜壮阔的周期股行情，本质是政策强力干预下的“矫枉过正”，其爆发力强，但持续性需要后续真实需求的接力。
“娜姐的判断很及时。”林澈终于开口，声音沉稳，“周期股投资的要义，不是在最高点逃离，而是在逻辑演绎充分、风险收益比不再合算时从容离场。”
他详细解释道：“首先，股价涨幅（320%）已经大幅超越了商品价格涨幅（约64%），透支了相当一部分未来预期。其次，正如娜姐所，高炉开工率是关键先行指标，它的企稳暗示供给侧改革带来的最大冲击波可能已接近尾声。第三，市场情绪已经高度一致，几乎所有投资者都看好煤炭，这种时候往往需要更加警惕。”
“所以，您的意思是……卖出？”陈默试探着问。
“不是清仓，是分批止盈，锁定主要利润。”林澈明确指令，“我们的成本极低，目前浮盈丰厚。现在开始，制定一个计划，在未来一到两周内，卖出我们持仓的百分之七十到八十。保留一部分底仓，观察后续是否还有因冬季用煤高峰等因素带来的二次冲高机会。”
他建立的操作逻辑清晰而冷静：
政策驱动主升浪已充分反映 → 估值进入高位 → 先行指标显示动能减弱 → 市场情绪过热 → 果断分批止盈，保住胜利果实。
“明白！”李娜立刻领会，“我马上制定详细的卖出订单，会控制节奏，避免对股价造成冲击。”
接下来的几个交易日，澈资本开始有序地减持山煤国际。每一笔卖单的成交，都将庞大的浮动盈利转化为实实在在的现金，流入公司的账户。
随着减持进行，山煤国际的股价在创下新高后，果然开始显现疲态，进入高位震荡格局。而澈资本的大部分利润，已经安全撤离。
李娜提交了最终的交易报告：“林总，山煤国际项目，我们平均卖出均价较成本获利约310%，成功兑现绝大部分利润。本次投资圆满结束。”
陈默看着账户里新增的巨额现金，感慨道：“澈哥，我这回是真服了。不光会买，更会卖！这波操作，教科书级别啊！”
林澈微微一笑：“周期轮回，有起有落。我们的任务是在潮起时乘风破浪，在潮落前安全上岸。这次操作的成功，在于我们始终坚持了‘逻辑驱动买卖’的原则。”
他环顾团队，总结道：“山煤国际一战，是我们对‘供给侧改革’宏观主题一次成功的深度参与和精准兑现。它再次证明，在A股市场，对国家大政方针的深刻理解，是获取超额收益的关键来源之一。”
澈资本的投资账簿上，又增添了一笔从传统产业涅盘中攫取的经典胜利。卖出山煤国际，并非故事的结束，而是为了储备充足的弹药，更加波澜壮阔的布局。林澈知道，下一个巨大的浪潮——比特币的超级牛市，已经在地平线上露出了曙光。
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